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在剛剛過(guò)去的2018年，包括游戲行業(yè)、影視行業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域在內(nèi)的文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了數(shù)個(gè)政策層面的巨變。國(guó)家相關(guān)部分出臺(tái)了一系列監(jiān)管政策，以遏制行業(yè)亂象，倒逼產(chǎn)業(yè)進(jìn)行自我出清。

不過(guò)，自2018年年末開(kāi)始，業(yè)內(nèi)諸多人士注意到，無(wú)論是國(guó)家政策風(fēng)向，還是資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)均呈現(xiàn)“回暖”趨勢(shì)。近期，我們特別整理了歲末年初監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)的一系列最新政策，以此來(lái)回應(yīng)業(yè)內(nèi)人始終關(guān)注的那個(gè)經(jīng)典問(wèn)題：2019年文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的春天值得期待。

一 、支持文化企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

2018年12月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)文化體制改革中經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)和進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展兩個(gè)規(guī)定的通知》，尤其是《進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展的規(guī)定》中對(duì)于落實(shí)對(duì)文化類(lèi)企業(yè)在財(cái)政稅收、投融資方面的優(yōu)惠政策做了詳細(xì)說(shuō)明。

該文件中明確了多項(xiàng)利好政策，電影發(fā)行收入免征增值稅；鼓勵(lì)在商業(yè)演出和電影放映中安排低價(jià)場(chǎng)次或門(mén)票；鼓勵(lì)網(wǎng)絡(luò)文化運(yùn)營(yíng)商開(kāi)發(fā)更多低收費(fèi)業(yè)務(wù)；將文化類(lèi)建設(shè)用地納入城鄉(xiāng)規(guī)劃、土地利用總體規(guī)劃允許投資人以知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)出資組建文化企業(yè)……

對(duì)于一直以來(lái)支持文化企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的社會(huì)資本，該規(guī)定同樣提出了多項(xiàng)利好，諸如允許社會(huì)資本參與國(guó)有經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)企改制、鼓勵(lì)有條件的文化企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大等。

南山觀點(diǎn)

經(jīng)歷過(guò)2018年的整體低迷階段，這項(xiàng)政策的出臺(tái)，有望成為整個(gè)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)邁向活躍、繁榮的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此前，文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)接受的質(zhì)疑主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一個(gè)是監(jiān)管政策的導(dǎo)向及穩(wěn)定性，一個(gè)文化娛樂(lè)企業(yè)在資本市場(chǎng)的退出渠道是否暢通。

《通知》的發(fā)布有力地回應(yīng)了這兩個(gè)大家關(guān)注的問(wèn)題。在具體業(yè)務(wù)層面，版號(hào)審批重啟、電影發(fā)行收入免征增值稅能為泛文娛企業(yè)帶來(lái)即刻的好處；在二級(jí)市場(chǎng)的退出上，諸如“鼓勵(lì)有條件的文化企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大”，不僅明確了文化娛樂(lè)企業(yè)在IPO退出渠道上的通暢，也反映了監(jiān)管層對(duì)于文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期的、正面的監(jiān)管政策導(dǎo)向。

二、游戲版號(hào)審批開(kāi)閘重啟

2018年12月21日，中宣部出版局副局長(zhǎng)馮士新在2018游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上透露，游戲行業(yè)審批已經(jīng)重啟；很快，12月29日，2018年最后一個(gè)工作日，國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)披露了2018年12月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔⒈砀瘢?0款游戲獲得版號(hào)，此舉意味著凍結(jié)超9個(gè)月的游戲版號(hào)審批流程正式重啟。

該利好消息由直接負(fù)責(zé)版號(hào)的中宣部領(lǐng)導(dǎo)率先發(fā)出，不僅說(shuō)明了監(jiān)管部門(mén)對(duì)游戲行業(yè)的重視程度，也充分說(shuō)明了游戲作為關(guān)鍵的變現(xiàn)渠道，對(duì)于整個(gè)國(guó)內(nèi)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的重要性。

2019年1月9日，國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)更新了“2018年12月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅰ保鹿剂?4款游戲的審批結(jié)果。也就是說(shuō)，自版號(hào)審批重啟后，已有164款游戲獲得上市通行證。

南山觀點(diǎn)

版號(hào)是游戲商業(yè)化的許可證，此次版號(hào)審批重啟，使得很多待上線的游戲新產(chǎn)品順利上線、變現(xiàn)，要知道此前長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，很多游戲廠商都只有高投入?yún)s無(wú)產(chǎn)出。在南山看來(lái)，這項(xiàng)政策預(yù)示著兩個(gè)重要趨勢(shì)：

一是包括版號(hào)、資本在內(nèi)的行業(yè)資源會(huì)逐漸向頭部廠商集中。未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，控制性的版號(hào)開(kāi)放使得，版號(hào)數(shù)量不僅有限而且會(huì)變?yōu)椤熬o俏貨”，并逐步向頭部游戲廠商集中。優(yōu)秀的游戲廠商或制作團(tuán)隊(duì)會(huì)更容易拿到版號(hào)，那些跟風(fēng)仿效爆款產(chǎn)品的同質(zhì)化游戲?qū)⒋罅客顺鲂袠I(yè)視線。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的消失，其實(shí)游戲行業(yè)的從業(yè)門(mén)檻一直在提高，而版號(hào)審批會(huì)讓從業(yè)者的門(mén)檻變得更高。所以說(shuō)，版號(hào)審批重啟會(huì)有效遏制此前行業(yè)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)格局，極大提升游戲市場(chǎng)的集中度，資本也會(huì)更傾向于投資已有多部成熟作品的頭部游戲制作公司。南山此前一直緊盯頭部項(xiàng)目，2018年投資的迷你玩科技、攸樂(lè)科技等項(xiàng)目均位居細(xì)分領(lǐng)域前列，相信游戲版號(hào)重啟將為它們營(yíng)造一個(gè)更加良性、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男袠I(yè)外部環(huán)境。

二是新型的游戲品類(lèi)、型態(tài)有望脫穎而出。在一些尚未出現(xiàn)頭部項(xiàng)目、存在“局部紅利”的細(xì)分品類(lèi)，版號(hào)重啟對(duì)于這些創(chuàng)業(yè)者的意義巨大。比如，南山看好的UGC、女性向等新品類(lèi)的游戲，版號(hào)重啟會(huì)使得這些新品類(lèi)的游戲產(chǎn)品能夠順利進(jìn)入市場(chǎng)，為獲得用戶(hù)認(rèn)可、成功變現(xiàn)贏得了重要機(jī)會(huì)。

三、燦星文化計(jì)劃登陸A股創(chuàng)業(yè)板

2018年12月28日晚，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，燦星文化已于近日?qǐng)?bào)送招股說(shuō)明書(shū)，擬于創(chuàng)業(yè)板上市，主承銷(xiāo)商為中信證券。招股書(shū)顯示，燦星首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）數(shù)量不超過(guò)4260萬(wàn)股，全部為新股發(fā)行。

本次新股發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%。燦星擬投入15億元、制作近20部綜藝節(jié)目，試圖在鞏固音樂(lè)類(lèi)節(jié)目的傳統(tǒng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)下，在談話(huà)類(lèi)、舞蹈類(lèi)、人文類(lèi)、戶(hù)外秀類(lèi)節(jié)目上全面發(fā)力，并涉足網(wǎng)絡(luò)綜藝制作領(lǐng)域。

南山觀點(diǎn)

此前，包括開(kāi)心麻花、新麗傳媒、和力辰光等影視傳媒公司在IPO退出渠道上的不利，導(dǎo)致很多從業(yè)者對(duì)于文化娛樂(lè)企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)退出前景多抱有悲觀態(tài)度。此次燦星文化在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，申報(bào)登陸A股創(chuàng)業(yè)板，不僅在實(shí)操層面回應(yīng)了“鼓勵(lì)有條件的文化企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大”這項(xiàng)針對(duì)資本市場(chǎng)的利好政策，勢(shì)必也會(huì)增強(qiáng)整個(gè)行業(yè)項(xiàng)目未來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)順利退出的信心。

燦星文化作為綜藝領(lǐng)域的領(lǐng)軍團(tuán)隊(duì)，一直致力于綜藝節(jié)目模式創(chuàng)新以及綜藝產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)筑，此次其計(jì)劃登陸A股創(chuàng)業(yè)板的訊息，對(duì)于那些具備可持續(xù)性盈利能力，不依賴(lài)于單個(gè)爆款綜藝節(jié)目的文化娛樂(lè)公司來(lái)說(shuō)，無(wú)異于一顆定心丸。

四、加快影院建設(shè)&保持銀幕數(shù)增速

2018年12月11日，國(guó)家電影局刊發(fā)《關(guān)于加快電影院建設(shè)促進(jìn)電影市場(chǎng)繁榮發(fā)展的意見(jiàn)》。該意見(jiàn)鼓勵(lì)市場(chǎng)主體加快影院建設(shè)，鼓勵(lì)電影院線公司依法依規(guī)并購(gòu)重組，以提高市場(chǎng)集中度、促進(jìn)整體電影市場(chǎng)繁榮。

《意見(jiàn)》還提出，“到 2020 年，全國(guó)加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達(dá)到8 萬(wàn)塊以上”，若這一規(guī)劃按期完成，則 2019-2020 年平均每年應(yīng)新增約10000 塊銀幕，銀幕數(shù)量將仍然保持較高增長(zhǎng)水平。

南山觀點(diǎn)

藝恩數(shù)據(jù)顯示，2013-2018年間，一二線城市電影市場(chǎng)份額逐年回落，四五線城市份額穩(wěn)健增長(zhǎng)，且從同比增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，四五線城市增速處于相對(duì)高位?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)國(guó)內(nèi)整體電影票房的增長(zhǎng)主要取決于影院及銀幕數(shù)量能否在三四五線城市快速發(fā)展起來(lái)。該《意見(jiàn)》不僅從政策層面充分肯定了電影在文化影響力方面的價(jià)值，在實(shí)際操作層面，也將極大地加速?lài)?guó)內(nèi)影院及銀幕數(shù)量擴(kuò)張的下沉進(jìn)度。

小結(jié)

南山此前一直對(duì)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)巨大的市場(chǎng)容積及多元的用戶(hù)需求保持樂(lè)觀態(tài)度，上述多個(gè)文件無(wú)論是從具體業(yè)務(wù)層面（諸如版號(hào)審批重啟），還是在監(jiān)管政策口徑上（諸如支持有條件的文化企業(yè)上市），不僅驗(yàn)證了南山一直以來(lái)的判斷，也勢(shì)必會(huì)大幅提振從業(yè)者、資本的信心，有利于文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步繁榮與發(fā)展。

可以預(yù)見(jiàn)的是，積極的監(jiān)管政策，加上暢通的資本市場(chǎng)退出渠道，將會(huì)吸引大量的創(chuàng)業(yè)者及創(chuàng)投資本再次涌入文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自身將迎來(lái)一波充滿(mǎn)機(jī)遇的新周期。

*本文來(lái)源：微信公眾號(hào)“南山閣”（ID：nanshancap），原標(biāo)題：《多項(xiàng)政策“解凍”，2019年文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的春天還遠(yuǎn)嗎？| 南山Insights》。

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