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作為中國民航業最早一批向民資開放而建立的航空公司之一，奧凱航空有限公司（下稱奧凱）的成長道路一直充滿波折。在被民營物流企業大田集團收購8年之后，如今或將面臨又一次被出售的命運。

國資接盤？

“奧凱航空正在進行股權轉讓，接手方很可能會是總部位于鄭州的一家有國資背景的航空投資企業，”一位接近奧凱的人士12月初向《華夏時報》記者透露，“如果這一交易最終可以完成，對于奧凱而言應該是一個比較好的結果。”

據一位從事航空租賃業的人士透露，奧凱在近期“遇到了比較大的資金困難，給包括飛機租賃企業和相關上下游供應商的關系上帶來了比較大的問題”，雖然“無法判斷問題的嚴重性，但繼續這種狀態對于公司的運營而言顯然并不是好事”。

奧凱是中國大陸第一家獲批成立的民資控股航空公司，對于中國民航業而言具有標桿意義。奧凱的成立與2003年開始中央推動非公有制經濟發展的政策息息相關。

2004年1月中國民航總局（現民航局）宣布對民資開放航空業，希望“用鯰魚效應搞活行業，提高效率”。并在2001年初實施《公共航空運輸企業經營許可規定》，解除了民營投資主體對組建公共航空運輸企業的限制。

隨著2005年初國務院印發并實施《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》，一系列的政策和制度變化使得一批民營資本投身于民航業。而奧凱在2005年3月成功首飛，成為中國首家飛起來的民營航空企業。

但對于民營企業而言，民航業投資大，利潤薄，投資回報周期長以及受外部因素影響而造成的周期性起伏是一個比較大的考驗。如果沒有堅實的資金基礎和成熟的運營體系，企業抵御風險的能力就會偏弱。而如果公司內部在發展過程中再出現動蕩和戰略方向不清晰的問題，則更為致命。

奧凱很不幸在其發展過程中就遇到了一系列的問題，先是在2006年的第一次資本變局，均瑤集團當年2月通過收購奧凱大股東北京奧凱交能投資有限公司71.43%的股份，成為奧凱航空的第一大股東，間接持有奧凱航空63%的股份。

但這次資本變局并沒有為雙方帶來想要的結果，2008年公司在經營危機下股東間的矛盾明面化，最終引發了停航風波。也正是由于這一事件導致均瑤集團最終將奧凱“甩手”，總部位于天津的大田集團牽頭聯合其他小股東一起以5億元全資收購了奧凱。

大田集團入主奧凱之后曾經提出了幾個構想，一方面是通過奧凱的資源拓展其航空貨運業務，并且將繼續采用國產新舟系列飛機運營支線航空業務。在資本層面上，大田集團還計劃為奧凱繼續尋找戰略投資者，并在5年內實現上市。

如果這一系列計劃能夠順利推進，適逢民航業開始逐漸走出全球性經濟危機的影響，逐步走入“快行道”，另一方面行業監管機構對行業準入開始收緊，使得航空運輸牌照的“含金量”大幅提升，因此作為基礎較好的奧凱而言是一次難得的機遇。

十字路口

“大田集團收購奧凱，是確實想在航空業有所作為，所以在并購之后公司還是進入了一段較為平穩的發展期，但同時運營支線和干線業務在某些環境下是一個合理的商業模式，但在這個時期的中國航空市場顯然不是這樣，”一位接近奧凱的人士對《華夏時報》記者表示，“過去到目前相當長一個時期里，因為基礎設施結構的缺陷，以及特殊的市場環境因素，決定了支線業務無法賺到錢，對于像奧凱這種規模較小的民營航空公司而言，同時運營兩種機型的機隊成本也是個大問題，再加上這個行業經過后續的政策變化陸續成立了大批新公司，競爭開始變得極為激烈，奧凱在區位和規模等很多方面都沒有優勢，因此競爭中開始逐漸掉隊。”

前述接近奧凱的人士表示，原本投入大量資源發展航空業的大田集團前幾年在業務多元化發展過程中出現了一些問題，導致投向奧凱的資源開始減少，并且開始考慮將奧凱脫手的問題。

而奧凱自身也開始尋求變化，比如將支線業務并入幸福航空，專心從事干線運輸業務。

“最終的收購方可能是鄭州中原國際航空控股發展有限公司，收購華田投資所持有的奧凱70%股權，成為新的控股股東。”前述接近奧凱的人士透露。

據企業工商信息查詢系統顯示，華田投資是大田集團創始人王樹生實際控制的企業，持有奧凱100%股權，而中原國際航空控股發展有限公司是由建業控股有限公司、河南投資集團有限公司和鄭州發展投資集團有限公司分別持有40%、30%及30%股權的企業，后兩者為國資背景。

實際上，河南省政府一直對于發展本省的航空運輸產業有異常高漲的熱情，此番出手接盤奧凱也并不意外。奧凱目前運營著一個包括23架波音737-800、6架737-900ER和2架737MAX8在內的純波音機隊，并且還獲得了進駐北京大興國際機場的資格，雖然發展現狀遠遠不比同期成立的春秋航空和吉祥航空，但相比一些已經消失于歷史長河的企業以及部分新成立的地方小航企而言還是有足夠好的基礎。

民資大規模進入航空業之后，發展狀況呈現明顯的兩極分化趨勢。穩步發展并上市者有之，破產者有之，幾易其主者也為數不少。在目前油價處于低位且國內市場仍處在增長期內尚能維持目前百花齊放的態勢，一旦經濟環境發生變化，油價飛漲或是增速放緩，進一步的行業資源整合顯然還將發生。

*本文來源：華夏時報，作者：王瀟雨；黃興利，原標題：《奧凱或將三度易主，民營航空“元老”收購者浮出》。