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作為我國香港地區首屈一指的航空公司，國泰航空（00293,HK）在亞洲都有極高的知名度。但是自從國泰航空2016年開始虧損以來，至今都沒有扭虧為盈。

記者注意到，雖然國泰航空今年以來虧損金額開始收窄 ，但是燃油成本的上漲還是影響了公司的盈利水平。

需要注意的是，國泰航空對其燃油進行了對沖，但是數據顯示2014年以來公司的對沖業務均處于虧損狀態，并推高了燃油價格。

上半年虧損2.63億港元

在2012年至2015年，國泰航空凈利潤逐年上漲，但是進入2016年成為了公司業績的拐點。從2016年以來，國泰航空開始了虧損之路。而伴隨虧損的出現，國泰航空也開始了浩浩蕩蕩的企業轉型計劃，以改變公司工作方針，更有效的控制成本。

雖然公司高層期盼國泰航空扭虧為盈，但是在今年上半年國泰航空仍舊處于虧損狀態。根據國泰航空中期業績數據，國泰航空上半年收入530.78億港元，同比上漲15.7%；同時虧損也有2.63億港元，但是較去年同期的虧損20.51億港元，有較大幅度的收窄。

國泰航空主席史樂山表示，航空業的經營環境仍然充滿挑戰，為期三年的企業轉型計劃已推行過半，該計劃讓旗下業務更精簡、靈活及更具競爭力。另外史樂山還指出：“旗下航空公司一般下半年的表現要優于上半年，預計2018年情況也一樣。預期乘客收入會繼續改善，貨運業務表現也維持強勁。油價預期上漲，對沖虧損將會減少，但是燃油成本會上升。新飛機將提升燃油效益，預期會帶來更多附帶收益。”

在今年上半年，國泰航空的可運載量歐洲地區的增幅最大，為11.8%、西南太平洋地區增幅次之，達6.2%。

燃油對沖影響未褪去

對于航空公司來講，燃油成本便是最大的開支。在今年上半年國泰航空營業開支高達523.81億港元。燃油開支就高達160.46億港元。其次較大的開支為員工開支99.35億港元、著陸、停泊及航線開支86.48億港元、飛機折舊及營業租賃63.62億港元等等。

記者注意到，今年以來原油價格出現較大反彈，對航空公司來講為不利因素，國泰航空也表示油價的上漲為公司帶來了不利影響。

國泰航空及國泰港龍航空今年上半年的燃油成本較去年同期增加36.21億港元，反映平均飛機燃油價格上升了27.9%。

需要注意的是，此前國際原油漲至了147美元一桶，隨后又大幅下跌。國際油價的大幅波動都促使航空公司采取套期保值業務。不過此前持續下滑的油價，讓國泰航空出現油價對沖虧損。國泰航空表示，此前公司受惠于低油價，但是燃油對沖虧損卻削弱了當中的利好影響。這些虧損大部分是在油價遠高于目前的水平時進行對沖而產生的。

從國泰航空的年報數據就可以看到，自從2014年以來，公司就開始在燃油對沖上虧損。而在今年上半年國泰航空的燃油對沖損失也高達6.53億港元。

*本文來源：每日經濟新聞，作者：袁東，原標題：《國泰航空上半年虧損2.63億港元 燃油成本為最大開支》。